8月17日，由“大疆教父”李泽湘一手创立的固高科技股份有限公司(简称：固高科技)首发申请将上会，冲刺创业板。金融投资报记者注意到，固高科技近年业绩不仅频繁波动，还过度依赖政府补助和税收优惠，而且，成立已达二十余年，但产品市占率不足1%，公司自身盈利能力堪忧。同时，5家子公司亏损严重，唯一盈利的一家子公司参保人数竟然为零。

税收优惠收入多

固高科技成立于1999年，是一家智能制造综合解决方案提供商，产品体系包括运动控制核心部件类、系统类、整机类等，应用于半导体装备、工业机器人、数控机床、3C自动化与检测装备、印刷包装设备、纺织装备等装备制造领域。

固高科技的创始人与实际控制人为李泽湘、高秉强、吴宏三人，截至招股书签署日，三人合计控制公司32.30%的股份表决权，并签署了一致行动协议。其中，李泽湘是大疆创始人汪滔在香港科技大学进修时的导师，由于在汪滔创办大疆初期，李泽湘给予了汪滔很多支持和帮助，李泽湘也被称为“大疆教父”。

天眼查显示，李泽湘目前在大疆担任董事，是大疆核心成员之一。相比创办固高科技，李泽湘先后孵化了大疆创新、云鲸智能、李群自动化等一系列明星项目。招股书显示，李泽湘目前在多达三十多家企业任职，担任6家公司的董事长，固高科技只是其中之一。

业绩方面，2019年至2021年，固高科技营业收入分别为2.48亿元、2.83亿元和3.38亿元，归母净利润分别为5016.02万元、2825.75万元、6529.14万元，扣非后归属于母公司股东净利润分别为4233.87万元、4787.66 万元和 5741.33 万元。从营收来看，公司保持稳定增长态势，但事实上，公司2019年的营收较2018年出现大幅下滑。数据显示，公司2018年实现营收2.99亿元，归母净利润为 7538.50 万元。同时，自2019年起，公司归母净利润一路下跌，到2021年又突然大涨。

与此同时，固高科技的各种税收优惠和政府补助为其业绩增长做出了较大贡献。金融投资报记者注意到，在2019年至2021年，固高科技计入当期损益的政府补助分别为1890.35万元、2150.42万元、1823.05万元。同时，公司当期税收优 惠 金 额 合 计 1971.93 万 元 、2097.05万元、2092.76万元，税收优惠 占 利 润 总 额 的 比 例 分 别 为35.50%、53.30%、27.30%。虽然公司称享受的税收优惠可持续性较强，但若上述税收优惠政策发生变化，比如国家对软件企业优惠不再持续，亦或是固高科技子公司未来不能获取高新技术企业资格，其盈利能力会遭受到重创。

子公司亏损严重

随着全球技术变革和产业深入发展，我国智能制造及其基础产业之装备制造业近年实现快速发展。赛迪顾问发布的《2019中国智能制造发展白皮书》显示，2015年至2019年，我国智能制造装备产业保持较快增长趋势，年复合增长率达18.42%，2019年我国智能制造装备产业的市场规模已达17775亿元。